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　　富瑞发布研报称Kaiyun 中国官方认证，金山软件（03888）第一季度收入及转移后盈利均低于预期。该行下调第二季度收入预测，并将贪图价从43.3港元下调至42.8港元，保管“买入”评级。

　　讲明指出，金山软件首季总收入按季度着落16%，同比增长9%至23亿元东谈主民币，折柳低于商场共鸣预期及该行预测的6%和5%。其中，网罗游戏收入按季度着落20%，同比增长14%（富瑞原预期为20%），主要由于《剑侠情缘三》本季营业本体更新较少；办公软件及处事收入按季度着落13%，同比着落6%至13亿元东谈主民币，一样低于预期。尽管金山软件第二季度毛利同比增长10%至19亿元东谈主民币，但营运利润（不含股权激发用度）同比着落3%至6.55亿元东谈主民币，仍低于富瑞预期，主要因收入不足预期及研发等运营用度较高。转移后策划利润率为28%，低于该行预估的34%。

　　富瑞预测，金山软件第二季度总收入将同比着落约1%（此前预测为同比增长3%），主要反应网罗游戏业务同比疲软，这与昨年《雪崩：顽固区》（Snowbreak：Containment Zone）的高基数效应相关。该行预测转移后策划利润率将同比着落约7个百分点至28.5%，并斟酌到规划于本年夏日上线的《MechaBREAK》的实施支拨。富瑞对2025年全年收入及转移后策划利润的预测基本保抓不变。

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株连裁剪：史丽君 Kaiyun 中国官方认证